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市场预计-临储玉米15/16年结余库存5387.59万吨

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圖2:年度玉米需求增減幅度推算

目前東北玉米收穫進度稍微,東北糧還未上市,交易商有所觀望,但陳糧幾乎銷售殆盡,本地糧預計要到12月才能上市,階段性上量不會特別大。沿海港口方面,集港量遲遲難有增加,導致港口玉米出現階段性供應偏緊情況,價格有所支撐。從農戶賣糧情況來看,東北地區當前價格並不具有吸引力,農戶惜售情緒依然存在。下游需求方面,目前深加工企業庫存也連續下滑,據調查顯示,115家玉米深加工企業顯示,截至10月18日當周,玉米庫存總量375.63萬噸,同比減少22.02萬噸,降幅5.5%,較去年同期降幅31.39%。在一定程度上具有補庫需求,短期內將提供市場支撐。且當前港口庫存也維持相對低位,截至10月18日,遼寧四港總庫存148.7萬噸,同比減少52.26%,較六年的均值213.88萬噸,降幅在30.71%。市場心態逐步發生利好轉變。後期關註農民惜售情緒與貿易商之間的博弈。短期預計玉米以築底反彈行情為主。

數據來源:廣州期貨三、貿易問題,市場消息反覆炒作趨於平淡

廣州期貨1隊 劉珂新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的,並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

中方企業已經開始就採購美國農產品進行詢價,大豆、豬肉都在詢價範圍內,美方已決定對擬於10月1日實施的我國輸美商品加徵徵稅措施做出調整,國務院徵稅稅則委員會將對相關企業按照市場化原則和WTO規則,自美採購一定數量大豆、豬肉等農產品,予以加徵徵稅排除。中方有關部門表示,我國市場容量大,進口美國優質農產品前景廣闊,希望美方言而有信,落實承諾,為兩國農業領域合作創造有利條件。目前來看,進口玉米及替代品並未專門提及,在目前國內玉米供應充足的情況下,進口玉米及替代品需求有限,在沒有取得重大進展前,結合之前對玉米進口的態度,預計玉米進口都將有限。另外進口預期的反反覆復,已經讓市場陷入了炒作疲勞。對於消息炒作也趨於平淡。2018/19年度截止7月份玉米及替代品總計進口844.62萬噸,同比上年度同期的1434.62萬噸減少590萬噸。另外,對於明年的進口配額方面,維持與今年水平不變。

數據來源:Wind圖5:2019年玉米月度進口情況

數據來源:Wind四、產區玉米尚未大規模上市,市場價格仍有支撐

圖4:我國替代品進口情況(萬噸)

非洲豬瘟在國內蔓延已有一年,官方數據顯示全國產能減幅三成。通過調研顯示,生豬存欄下滑明顯,遠超過官方數據。7月生豬、能繁母豬存欄環比、同比降幅均創造歷史之最,主要因為兩湖、四川等養殖大省疫情加重,疊加南方疫區低價豬和白條北調導致北方部分地區二次複發,導致大量母豬被淘汰、生豬產能去化。兩廣與兩湖地區疫情得到控制,而生豬復養計劃仍在事實,後期來看,情況不至於繼續加重惡化。飼料企業大多轉型發展肉禽料、蛋禽料,從禽料的增幅也得以驗證。推導來看,2018/19全年玉米豬料需求減幅-(45-55)%,肉禽料增10%,蛋禽料增6%,整體預計飼料消費減幅約-(30)%,初步預計今年年末及明年上半年生豬產能或企穩複蘇,新作飼用消費有望回暖,玉米消費需求較差時期已經逐步遠去。

圖1:2019年玉米臨儲拍賣成交情況

2018年臨儲拍賣累計投放21989.8萬噸,成交100013萬噸,成交率45.5%。考慮到有些庫存尚未出庫,結轉到第二年的陳糧仍有1000-1500萬噸左右有效庫存,因此預計結轉2018/19年約7000萬噸。2019年臨儲玉米拍賣於11月17日正式收官,拍對於國內玉米市場形成心理利多。今年玉米拍賣總投放80599641噸,實際成交21411493噸,成交率為26.57%,平均價格1682元/噸本年度拍完後,臨儲玉米15/16年結餘庫存5387.59萬噸。總體而言,明年庫存降至低位。隨著國儲逐漸去庫,從長遠來看,供應壓力有效緩解,將釋放玉米的價格波動和彈性。

數據來源:國家糧食交易中心二、飼用玉米逐漸恢復需求,非洲豬瘟最嚴重情況有所緩解

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端一、明年庫存降至低位,後臨儲時代庫存提供價格支撐